作者 大華國際 (香港)

Introduction

優先股之估值有別於普通股，主要由於其具備若干特有權益與條款，例如優先股股息的支付、以（優惠）價格轉換為普通股的權利，以及於清算事件中優先獲得償付的權利（「清算優先權」）。此外，市場上亦可能存在不同類別的優先股及／或其他具不同權利安排的可轉換證券。上述特點無論單獨或綜合影響，均使優先股的估值較普通股更為複雜。 

本文將介紹優先股估值中其中一種廣為採用的方法——期權定價法（Option‑Pricing Method），並探討其在實務應用時的主要考量因素。 

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