作者 大华国际 (香港)

Introduction

优先股之估值有别于普通股，主要由于其具备若干特有权益与条款，例如优先股股息的支付、以（优惠）价格转换为普通股的权利，以及于清算事件中优先获得偿付的权利（「清算优先权」）。此外，市场上亦可能存在不同类别的优先股及／或其他具不同权利安排的可转换证券。上述特点无论单独或综合影响，均使优先股的估值较普通股更为复杂。 

本文将介绍优先股估值中其中一种广为采用的方法——期权定价法（Option‑Pricing Method），并探讨其在实务应用时的主要考量因素。 

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