缺乏市场性折让应该打多少？控股权溢价何时才合理——又应该加多少？每一份载有业务估值的上市公司通函，都在数百页之间的某处回答了这些问题。但直到今天，从来没有人把它们全部读完。

本讲座将发布全港首个十年纵向研究，系统追踪香港市场的缺乏市场性折让 (DLOM) 与控股权溢价 (CP)。研究涵盖整整十年的「须予公布交易」通函——逾470个获采纳的折让与溢价数据、近300份通函、近200家估值行——逐年、逐家估值行，呈现这些调整的真实落点：十年如一日的稳定平均数、背后却极为宽阔的区间，足以令估值减半或大幅抬高的极端个案，香港与内地估值师之间耐人寻味的分别，以及默默支撑着大部分香港折让与溢价的那几份美国研究。

同样重要的，是这项研究「如何」建成。经过三年人手逐季搜集，整份纪录如今由讲者亲手打造的人工智能系统全程阅读，在一台手提电脑上私密运行——每个数字必须在原文中逐字有据，由多个独立模型互相核对、达成共识，再通过估值本身的算术验证，最后由人把关签核。讲座将以浅白的方式，讲述教机器读懂一份估值报告需要甚么——以及为何这个成果，能成为一把持续运转、随时可审计的行业量尺。

对象

本讲座专为上市公司——董事、财务总监、公司秘书及投资者关系团队——以及站在交易背后的顾问而设：财务顾问、独立财务顾问、核数师、申报会计师及法律顾问。监管机构与交易所专业人士，可从十年证据中看清市场实况。而投资者、分析员与基金经理，亦将看到他们所依赖——或质疑——的数字背后是甚么。